“菜大全”难救美团，美团没想象的那么美

“菜大全”难救美团，美团没想象的那么美
美团是很多人熟悉的团购网站。美团网有着“吃喝玩乐全都有”和“美团一次美一次”的服务宣传宗旨。美团的服务不仅局限于团购网站，同时推出了美团打车，美团生鲜，这次美团有推出了买菜业务“菜大全”，一个菜市场代运营模式的新业务。
原以为这样的大动态可以提振股价，但在美团买菜以自营模式进军买菜业务后，美团股价不升反降。截止8月29日收盘,美团点评已经跌至74.650港元每股,市值4324.61亿。在8月23日借助新财报一路涨到股价最高点——77元港元每股后，美团点评最近几天股价都呈下降趋势。 为什么“菜大全”和首次盈利的财报都没能稳住美团股价？核心的原因就在于，港股市场投资人是格外现实的，基本面不够好的公司很难进入他们法眼，美团或许没有想象中那么美。仔细研究一番财报后，你会发现：美团财报看似靓丽，但盈利的背后也存在一定隐忧，美团的天花板已经开始出现。
从财报数据中不难发现：美团盈利最大的功臣，一个是外卖业务抽佣的快速上涨，另一个便是创新业务的收缩策略。 作为美团最重要的支撑性业务，美团外卖也遭遇发展困境。根据美团的财报数据显示，本季度美团外卖营收128亿元，占比为56.6%，毛利实现翻番增长，并首次实现经调整运营利润转正。截至2019年6月30日止12个月，美团餐饮外卖交易笔数同比增长34.6%达到21亿笔。
美团外卖是目前美团营收占比最大的业务，但其盈利的背后，商户却并没有一同发展得更好，反而因成本、平台制度与美团外卖的关系恶化。一方面，在降低外卖客单价的情况下，美团外卖抽佣收入越来越多，但商家的营销成本却还在提升。 餐饮本身的利润并不算高，在食材成本、人工成本、配送费、营销成本、外卖包装成本等多重成本的高压下，能保持之前的价格就不错，客单价变低的时候，有实力的商家就会选择自己干，或者用户就会发现外卖价格只能比堂食更高，这对于美团外卖的发展无疑是一个巨大的伤害。
既然美团外卖业务可能遭遇了天花板，那么如果美团非餐业务还没能形成巨大的体量，整个美团生态的发展就会跟随外卖一起碰到天花板。“菜大全”这个生鲜业务之所以没能引起投资人热议，核心就在于从小象生鲜的闭店，很多人对美团生鲜就已经很失望。在“菜大全”之前，美团买菜业务已经发展半年，但也只在北京和上海做出一定成绩，如今转成成本较低的代运营模式，这对于整个美团生鲜自营业务来说又是一次打击。 所以，美团的发展还是离不开外卖业务的增长。在目前美团外卖也遭遇天花板危机的情况下，美团的天花板也开始出现，这就导致美团想要持续实现盈利并不容易。或许正是基于这种问题，美团在下季度财报指引中表示：预告第3、4季盈利能力或不及此季。如果没办法持续保持盈利的状态，美团究竟能否在港股市场持续被投资人看好，就确实需要时间验证了,这或许就是现在美团股价回落的核心原因。